一、基本情况

“料酒”是烹饪用酒的称呼，添加黄酒酿制，其酒精浓度低，含量在15%以下，而酯类含量高，富含氨基酸。在烹制菜肴中使用广泛。料酒的调味作用主要为去腥、增香。居民对美味的追求越来越高，料酒的使用也开始增多。

莲花健康主导产品莲花味精长期占据欧冠杯家庭市场主导地位，已形成以粮食酿造味精为代表的氨基酸调味品，以鸡精、鸡汁、鸡粉为代表的复合调味品，以火锅底料系列、酸菜鱼佐料系列、红烧酱汁酱料系列为代表的的新型复合调味品，以一级谷物酿造料酒、粮食酿造香醋、陈醋为代表的液态调味品和以糖类食品，面粉、谷朊粉、面包糠等健康调味食品构成的多元化产品体系。

恒顺醋业目前已形成：色醋、白醋、料酒、酱 类、酱油、麻油、酱菜等七大品类系列产品，广销50多个国家并供应我国驻外160多个国家使（领）馆。

莲花健康、恒顺醋业基本情况对比

资料来源：企查查、欧冠杯腾讯视频整理

二、经营情况

随着人们生活质量的不断提高，居民肉类消费量的增加，料酒以其去腥增香的产品特性，越来越广泛的运用于烹饪中，市场需求快速增长，料酒也逐渐成为我国家庭必需的调味品之一。在随着经济继续发展以及城镇化水平不断提高的基础上，料酒行业的市场规模将继续保持有力的增长。从两家企业总营收来看，2022年莲花健康与恒顺醋业总营收分别为16.91亿元和21.39亿元，两家企业近五年营收表现出波折缓慢上升走势。

2018-2023Q1莲花健康&恒顺醋业营业收入情况

资料来源：企业年报、欧冠杯腾讯视频整理

从两家企业近五年营业成本来看，恒顺醋业营业成本不断攀升，而莲花健康则处于波折下降走势中，2022年莲花健康和恒顺醋业各自的营业成本分别为16.03亿元和19.78亿元。

2018-2023Q1莲花健康&恒顺醋业营业成本情况

资料来源：企业年报、欧冠杯腾讯视频整理

对比两家企业的毛利率情况，恒顺醋业毛利率明显高于莲花健康，恒顺醋业毛利率处于下降走势，而莲花健康毛利率处于稳步上涨走势，2022年莲花健康与恒顺醋业毛利率分别为14.11%和34.37%，而2023Q1两家企业毛利率处于上涨走势，分别为15.75%和35.08%。

2018-2023Q1莲花健康&恒顺醋业毛利率 情况

资料来源：企业年报、欧冠杯腾讯视频整理

相关报告：欧冠杯腾讯视频发布的《欧冠杯料酒行业市场供需模式及竞争战略分析报告》

而针对两家企业料酒情况的营业收入情况来说，莲花健康2018、2019年在料酒方面没有公布营业收入，并在2020年开始投入生产料酒产品，并连续三年营业收入保持增加，2022年莲花健康在料酒产品的营业收入是509万元，同比增长了27.56%，该产品营业收入占公司总营业收入的0.30%。恒顺醋业近五年在料酒产品上营业收入保持增加，2022年料酒产品的营业收入是3.57亿元，同比增长了11.3%，该产品营业收入占公司总营业收入的16.69%。

2018-2022莲花健康&恒顺醋业料酒营业收入情况

资料来源：企业年报、欧冠杯腾讯视频整理

而针对两家企业料酒产品的营业成本情况来说，莲花健康连续三年营业成本保持增加，2022年莲花健康在料酒产品的营业成本是510万元，同比增长了90.75%，该产品营业成本占公司总营业成本的0.32%。恒顺醋业近五年在料酒产品上营业成本保持增加，2022年料酒产品的营业成本是2.57亿元，同比增长了19.3%，该产品营业成本占公司总营业成本的12.99%。

2018-2022莲花健康&恒顺醋业料酒营业成本情况

资料来源：企业年报、欧冠杯腾讯视频整理

而针对两家企业料酒产品的毛利率情况来说，莲花健康在2020年料酒产品的毛利率达到最高，为66.89%，随后两年料酒产品的毛利率急剧下降，到2022年时，料酒产品的毛利率为-0.16%；近五年恒顺醋业在料酒产品的毛利率处于先上升后缓慢下降走势，于2019年达到最高值，为36.36%，后下降到2022年的28.01%。

2018-2022莲花健康&恒顺醋业料酒毛利率情况

资料来源：企业年报、欧冠杯腾讯视频整理

三、研发投入

从研发投入金额来看，莲花健康从2019年开始研发投入，在2020年研发投入金额达到最高，为3311.43万元，同比增长了3264.4%，后两年开始下降，到2022年研发投入金额为2155.72万元，同比减少了2.33%；近五年恒顺醋业的研发投入金额保持稳步上升，于2022年达到最高，为8325.23万元，同比增长了6.00%。

2018-2022年莲花健康&恒顺醋业研发投入情况

资料来源：企业年报、欧冠杯腾讯视频整理

近四年莲花健康的研发投入占营收比重处于波折上升走势，于2020年占比最高，达到2%，而2022年研发投入占营收比重为1.27%。近五年恒顺醋业研发投入占营收比重处于上升-下降走势，于2021年达到最高，为4.15%，后于2022年下降到3.89%。

2018-2022年莲花健康&恒顺醋业研发投入占营收比重

资料来源：企业年报、欧冠杯腾讯视频整理

四、总结

从整体公司的营收及研发角度来看，恒顺醋业的毛利率明显优于莲花健康，但莲花健康的毛利率却在稳步的上涨；对于公司研发投入金额方面，恒顺醋业的研发投入达到8325.23万元，该金额占营收的3.89%；而莲花健康的研发投入不及恒顺醋业，只有2155.72万元，占营收的1.27%。

而针对料酒行业来说，莲花健康从2020年开始进军料酒行业，并在2020年毛利率达到66.89%，但在后面两年毛利率急剧下降，到2022年毛利率为-0.16%；反观恒顺醋业，近五年料酒产品的毛利率稳定在34%附近。而莲花健康在料酒行业的营业收入占公司总营业收入的0.30%，恒顺醋业在料酒行业的营业收入占公司总营业收入的16.69%。

以上数据及信息可参考欧冠杯腾讯视频（www.jinrilexiang.com）发布的《欧冠杯料酒行业市场供需模式及竞争战略分析报告》。欧冠杯腾讯视频是欧冠杯领先产业咨询机构，提供深度产业研究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。您可以关注【欧冠杯腾讯视频】公众号，每天及时掌握更多行业动态。