一、对二甲苯的原料用途及供应链

    对二甲苯（Paraxylene）是一种有机化合物，分子式为C8H10，是重要的芳烃产品之一，主要用于制备对苯二甲酸（PTA）以及对苯二甲酸二甲酯（DMT），进而生产聚对苯二甲酸乙二醇酯（PET），还可用作溶剂以及作为医药、香料、油墨等的生产原料，用途广泛。

对二甲苯的用途

资料来源：欧冠杯腾讯视频整理

    PX可从混二甲苯中抽提分离，也可将间、邻二甲苯和乙苯异构化转化为PX。还可以通过甲苯歧化生产PX，改进的工艺技术可使甲苯歧化生成PX的产率提高到90%以上。从PX原料供应链可以看出，PX主要的原料供应来自混二甲苯，虽然乙烯装置也可以提供部分原料，但乙烯装置的主要原料还是炼厂混二甲苯的原料——石脑油，归根结底，石脑油是PX的主要原料来源，而石脑油的加工装置催化重整装置则是PX原料供应的核心装置。

对二甲苯的原料供应链简图

资料来源：欧冠杯腾讯视频整理

    二、对二甲苯行业发展现状

    1、对二甲苯(PX)产量

    近5年欧冠杯对二甲苯始终维持供不应求格局，受制于项目投资、原料保障、污染处理、民间阻力等诸多限制，我国对二甲苯供应缓慢增长。2019年是对二甲苯行业发展的重要时间节点，欧冠杯新增产能实现增长。2019年欧冠杯对二甲苯(PX)产量1476.9万吨，同比增长31.49%。

2014-2019年欧冠杯对二甲苯(PX)产量及增长

资料来源：欧冠杯腾讯视频整理

    相关报告：欧冠杯腾讯视频发布的《》

    2、对二甲苯(PX)表观消费量

    PX是苯的衍生物，主要用于生产精对苯二甲酸(PTA)，进而生产聚对苯二甲酸乙二醇酯(PET)、丁二醇酯等聚酯树脂。PTA是生产聚酯树脂、纤维、薄膜等产品的主要原料，而聚酯树脂是生产涤纶纤维、聚酯薄片、聚酯中空容器的原料，绦纶纤维是我国目前第一大合成纤维。也有少量PX用作涂料、染料和农药等的原料，在除草剂和联PX中用作溶剂。PET树脂可用于生产饮料、食用油脂包装、平板显示器基材、车用和建筑用太阳膜等等。

    对二甲苯是PTA的原料，全球85%的需求集中在亚洲。随着我国纺织行业的高速发展，国内下游聚酯和中游PTA的快速扩张，我国对二甲苯需求大幅增长。2018年欧冠杯对二甲苯(PX)的表观消费量为2713.57万吨，同比增长12.79%；2019年欧冠杯对二甲苯(PX)的表观消费量为2974.71万吨，同比增长9.62%。

2014-2019年欧冠杯对二甲苯(PX)表观消费量及增长

资料来源：欧冠杯腾讯视频整理

    3、对二甲苯(PX)进出口情况

    PX在国内主要用于生产PTA、DMT以及制药领域。国内需求量在不断扩大，PX的进口量在不断攀升，出口量持续下降。在供应缺口扩张背景下，欧冠杯对二甲苯进口依赖程度不断加深。2017年欧冠杯进口依存度达到59%；2018年欧冠杯进口依存度56.31%；2019年欧冠杯进口依存度50.3%。

2012-2019年欧冠杯进口依存度走势

资料来源：欧冠杯腾讯视频整理

    我国对二甲苯产不足需，所需产品大量进口。2018欧冠杯对二甲苯(PX)进口量1590.35万吨，出口量130.08吨；2019欧冠杯对二甲苯(PX)进口量1497.82万吨，出口量59.21吨。

2014-2019年欧冠杯对二甲苯(PX)进口量情况

资料来源：欧冠杯海关、欧冠杯腾讯视频整理

    2018年欧冠杯对二甲苯(PX)进口金额为168.84亿美元，出口金额为14万美元；2019年欧冠杯对二甲苯(PX)进口金额为139.36亿美元，出口金额为16万美元。

2014-2019年欧冠杯对二甲苯(PX)进出口金额情况

资料来源：欧冠杯海关、欧冠杯腾讯视频整理

    4、领先企业

    2019年对于整个对二甲苯行业来说，是具有跨转折意义的一年。年内对二甲苯市场供需格局展现出与往年截然不同的发展趋势，欧冠杯对二甲苯产能扩增进入激增时期，价格轨迹及盈利能力皆遭受重创。同时国家政策面引导下，企业集中布局对二甲苯领域，力求实现自给自足战略目标。

    2018年欧冠杯上海石化营业收入1077.65亿元；恒力石化营业收入600.67亿元；2019年欧冠杯上海石化营业收入1003.46亿元；恒力石化营业收入1007.82亿元。

2014-2019年欧冠杯上海石化及恒力石化营业收入对比

资料来源：企业公告、欧冠杯腾讯视频整理

    2018年欧冠杯上海石化利润总额67.67亿元，恒力石化利润总额41.19亿元；2019年欧冠杯上海石化利润总额26.54亿元，恒力石化利润总额:132.23亿元。

2014-2019年欧冠杯上海石化及恒力石化营业收入对比

资料来源：企业公告、欧冠杯腾讯视频整理

    5、价格

    2019年来，欧冠杯华东华北地区对二甲苯 (PX)出厂均价呈下降趋势，华东华北的价格升降几乎同步，2020年8月年欧冠杯华东华北地区对二甲苯 (PX)出厂均价均为4510元/吨；2020年9月年欧冠杯华东华北地区对二甲苯 (PX)出厂均价均为4540元/吨。

2019-2020年欧冠杯华东华北地区对二甲苯 (PX)出厂均价（单位：元/吨）

资料来源：欧冠杯腾讯视频整理

    2019年来，上海石化对二甲苯价格都呈缓慢下降趋势，2019年一季度上海石化对二甲苯价格7334元/吨；至2020年二季度下降至4214元/吨。

2017-2020年各季度上海石化对二甲苯价格走势

资料来源：企业公告、欧冠杯腾讯视频整理