一、基本情况

羽绒是“羽”和“绒”的混合物。羽就是毛片，在羽绒中起支撑作用，能让羽绒迅速回弹；而绒就是绒朵，是羽绒的本体与价值所在。跟羽绒相比，棉花、蚕丝、化纤、羊毛等纤维都是线性的，不仅固定的空气量少，长期使用会出现板结，影响保暖性能和舒适感，而羽绒就不会有板结的问题，长期使用依然蓬松。衡量服装或织物的保暖性，常用的一个单位是克罗，克罗的定义为：一个安静坐着或从事轻度脑力劳动的人，在室温21℃，相对湿度小于50%，无风环境中感觉舒适时，所穿衣服的热阻值为1克罗。服装或织物的克罗值越大，保暖性越强。克罗值显示，羽绒是最保暖的天然纤维，在重量相同的前提下，羽绒保暖性胜过羊毛，更远超棉花和人造纤维。目前我国羽绒行业发展迅速，其中ST华英、安徽古麒绒材为重点企业。

基本情况

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二、经营情况

从两家企业的资产总额情况来看，安徽古麒的资产总额小于ST华英，而安徽古麒的资产总额近年来逐年上升，从2019年的5.7亿上升至2021年的7.4亿元，而ST华英资产总额逐年下降，从2019年的83.5亿上升至2021年的43.5亿。截至2022年上半年，安徽古麒的资产总额为8.6亿，ST华英为40.9亿。

2019-2022年两家企业资产总额情况（亿）

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从两家企业的营业收入情况来看，ST华英的营业收入逐年下降，从2019年的55.18亿下降到2021年的22.86亿，下降幅度超过50%；而安徽古麒的营业收入呈现上升的态势，从2019年的4.6亿上升至2021年的5.9亿；截至2022年上半年，安徽古麒和ST华英营业收入分别为2.6亿和11.82亿。

2019-2022年两家企业营业收入情况（亿）

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从两家企业的净利润情况来看，ST华英近年来的盈利能力持续恶化，每年的都出现巨额亏损的情况，2019年净亏损为0.52亿，而2021年亏损额度持续扩大，达到25.38亿元；而安徽古麒的净利润逐年增长，从2019年的0.36亿上升至2021年的0.77亿。截至2022年上半年，安徽古麒和ST华英的净利润分别为0.28亿和-2.19亿。

2019-2022年两家企业净利润情况（亿）

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三、业务布局

羽绒业务为两家企业的主营业务之一，从两家企业的羽绒业务收入情况来看，ST华英的营收规模要大于安徽古麒。而ST华英的羽绒营收出现下降的态势，从2019年的17.68亿下降到2021年的17.03亿；而安徽古麒出现上升的态势，从2019年的4.4亿上升至2021年的5.8亿。截至2022年上半年，ST华英和安徽古麒的羽绒营业收入为7.16亿和2.6亿。

2019-2022年两家企业羽绒业务收入情况（亿）

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相关报告：欧冠杯腾讯视频发布的《欧冠杯羽绒服行业市场行情监测及市场分析预测报告》

从近年来安徽古麒羽绒产能产量情况来看，产能和产量都出现上升的态势，2020 年公司在手订单量较大，为了满足产销量增长的需要，2021年初公司增加了一条生产线，产能水平有所增加。2022 年上半年产能利用率下降，主要原因系受疫情影响公司发货减少，相应产量有所下降。2019年产能与产量分别为1716吨和1499.6吨，产能利用率为87.39%；而2021年产能与产量上升至2288吨和1754.86吨，产能利用率为76.7%；截至2022年上半年，公司产能规划为1144吨，产量为757.15吨，产能利用率为66.18%。

2019-2022年安徽古麒羽绒产能产量情况（吨）

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近年来随着羽绒行业的需求不断增长，安徽古麒的羽绒销量逐年上升，从2019年的1305.67吨上升至2021年的1805.43吨，其产销率也从2019年的87.07%上升至2021年的102.88%，截至2022年上半年，公司的产销率达到了98.25%。

2019-2022年安徽古麒羽绒产销量情况（吨）

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从2019-2022年公司羽绒类产品销售收入情况来看，安徽古麒的灰鸭绒和灰鹅绒业务销售收入占比较低，公司主要是销售白鸭绒和白鹅绒为主，且灰鹅绒的占比最低。而四类产品的销售收入都呈现上升的态势，2021年灰鹅绒、灰鸭绒的销售收入分别达到0.11亿和0.65亿，超过2019年的0.026亿和0.085亿；白鹅绒和白鸭绒的销售收入也达到2.45亿和2.5亿，超过2019年的1.87亿和2.24亿。

2019-2022年公司羽绒类产品销售收入情况（亿）

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从近年来公司羽绒类产品销量情况，白鸭绒销量最高，白鹅绒其次，灰鸭绒第三，灰鹅绒最低。截至2022年上半年年，灰鹅绒、灰鸭绒、白鹅绒和白鸭绒销量分别为15.79吨、160.65吨、206.82吨和360.65吨。

2019-2022年公司羽绒类产品销量情况（吨）

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四、结论

通过主要指标对比，ST华英在资产总额和营收情况高于安徽古麒，而ST华英的盈利能力较差，近年来亏损额度持续扩大，在盈利能力方面不如安徽古麒稳定；在业务布局方面安徽古麒也较为优秀，拥有较为完整的羽绒产业链与较为稳固的客户关系。

科研情况

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以上数据及信息可参考欧冠杯腾讯视频（www.jinrilexiang.com）发布的《欧冠杯羽绒行业市场研究分析及发展前景分析报告》。欧冠杯腾讯视频是欧冠杯领先产业咨询机构，提供深度产业研究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。您可以关注【欧冠杯腾讯视频】公众号，每天及时掌握更多行业动态。