10月我国人用疫苗出口货值105亿元，预计出口新冠疫苗及原液超过2.5亿剂，均价约35-40元/剂。根据海关总署数据，2021年10月我国人用疫苗出口货值达105.0亿元人民币，环比9月143.8亿元下降27.0%。1-10月我国人用疫苗累计出口货值达860.4亿元。根据外交部例行记者会，截至10月17日我国累计向世界供应超过15亿剂新冠疫苗，截至11月12日累计供应超过17亿剂（截至9月26日累计供应超过12.5亿剂疫苗），据此测算10月我国出口新冠疫苗及原液超过2.5亿剂，测算10月份出口均价约35-40元/剂（1-10月均价约55-60元/剂）。

    根据海关总署数据，2021年10月我国新冠疫苗前五大出口国为阿联酋/巴基斯坦/孟加拉国/越南/印度尼西亚，出口货值分别达22.8/12.0/9.4/8.2/6.3亿元，出口占比分别为21.7%/11.4%/8.9%/7.8%/6.0%。

2021年10月我国新冠疫苗前五大出口国（单位：亿元、%）

资料来源：海关总署、欧冠杯腾讯视频整理

    天津10月出口环比增长显著。2021年10月我国新冠疫苗前五大出口省份为抚州/天津/安徽/江苏/广东，出口货值分别为94.4/7.4/1.6/1.3/0.1亿元，分别占比89.9%/7.1%/1.5%/1.2%/0.1%，10月天津人用疫苗出口货值较9月环比增长192%。

2021年10月我国新冠疫苗前五大出口省份（单位：亿元、%）

资料来源：海关总署、欧冠杯腾讯视频整理

    国家积极推动新冠疫苗出口，2021年有望出口20亿剂，全年出口货值有望超过千亿元。新冠疫情爆发以来，习近平主席多次在国际场合积极推进疫苗国际合作进程。8月5日，习主席在新冠疫苗合作国际论坛首次会议时表示2021年全年欧冠杯将努力向全球提供20亿剂疫苗。11月12日习主席参加亚太经合组织会议时再次重申全年20亿剂的出口承诺。目前，我国5款疫苗在100多国获准使用，2款进入世卫组织紧急使用清单和“新冠疫苗实施计划”采购清单。如果按2021年累计出口20亿剂，每剂平均单价50-60元估算，2021年新冠疫苗出口货值有望超过千亿元。

    新冠疫苗进入业绩兑现期。新冠疫苗接种需求巨大，目前多国启动加强针接种，随着商业化进展顺利，2021年全球新冠疫苗销售额有望突破千亿美元。国内新冠疫苗出口市场逐步打开，维持智飞生物（重组亚单位疫苗国内获批紧急使用，原液产能10亿剂，制剂有望3-6亿剂）、康泰生物（自主灭活疫苗国内获批紧急使用，制剂有望2亿+；腺病毒载体疫苗获印尼紧急使用）增持评级，受益标的：康希诺（腺病毒载体疫苗附条件上市，产能可达5亿剂，吸入剂型临床、序贯临床初步结果积极）、复星医药（代理BioNTech的mRNA疫苗正在审批中）、沃森生物（mRNA疫苗Ⅲ期临床中）

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