【事项】

1 月30 日，深圳市市长覃伟中在政府工作报告中提出，2024 年深圳将新建5 万个充电桩，到年底力争超充站达到1000 座。

【评论】

桩端：2023 年，国内公共充电桩的增量为92.9 万台，同比+42.7%，车桩增量比为2.8：1，与工信部“2025 年实现车桩比2：1，2030 年实现车桩比1：1”的目标仍有一定差距。此外，根据《新能源车主充电体验洞察》，“充电时间过长”是困扰53%的用户的痛点，目前，极氪、蔚来、小鹏、理想等车企自建的800V 超快充桩保有量不超过5000根，无法满足新能源车快速续航需求，加快充电桩建设、提升快充桩比例亟不可待。

车端：2023 年，比亚迪、理想、小鹏、蔚来、吉利、智己、阿维塔、广汽、北汽等车企纷纷推出800V 高压快充车型，根据高工产研预测，800V 高压快充车型在B 级及以上车型市场中的渗透率将从22 年的5%提升到23 年的15%，并有望在24 年达到30%+。

随着快充车型的渗透率提升，将催生一系列的投资机会：1）电池材料：在储锂过程中，负极中的锂离子转移和体相扩散分别由局部电场和浓度梯度驱动，是影响电池快充能力的关键因素，可采用多孔碳、负极包覆等负极改性方式；2）元器件：高压快充对薄膜电容、继电器、熔断器等提出了更高的要求，此外，在800V 高压平台上使用碳化硅功率器件代替硅基IGBT 功率模块能够提升整车工况效率3%-4%；3）热管理：高压快充将产生较大热量，对电池散热、升温过程进行监控、管理很有必要。

建议关注：1）电池材料：黑猫股份（导电炭黑）、元力股份（多孔碳）、信德新材（负极包覆）；2）元器件：中熔电气（熔断器）、宏发股份（继电器）、法拉电子（薄膜电容，电子组覆盖）、天岳先进（碳化硅衬底）；3）热管理：银轮股份（汽车组覆盖）、永贵电器（液冷充电枪）、飞龙股份（电子水泵）。

【风险提示】

快充车型销量不及预期；

原材料价格波动；

行业竞争加剧。

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转自东方财富证券股份有限公司 研究员：周旭辉/李京波