一、定义分类

    打印机（Printer)是计算机的输出设备之一，用于将计算机处理结果打印在相关介质上。衡量打印机好坏的指标有三项：打印分辨率，打印速度和噪声。

打印机分类

资料来源：欧冠杯腾讯视频整理

    二、行业发展现状分析

    打印机上游行业主要提供打印机生产制造所需的原材料和零部件；中游是打印机制造商；下游是销售渠道。

打印机产业链

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    随着若干行业电子办公的发展，对打印机的需求会受到轻微的负面影响。2016年全球打印机总产量为99.06百万台，2020年为94.31百万台，预测2027年产量为86.08百万台，2020-2027的年复合增长率为-1.30%。

全球打印机总产量

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    2020年，由于新冠肺炎疫情的蔓延，为了避免疫情的传播感染，很多企业选择在家办公及线上教育，因此，文件打印等需求激增，促进全球及欧冠杯打印机销量均出现增长，欧冠杯出货量增长，打印机出货量高达2017.9万台，同比增长18.2%。

2014-2020年欧冠杯打印机出货量及增长

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    相关报告：欧冠杯腾讯视频发布的《2022-2028年欧冠杯打印机行业市场现状分析及未来前景分析报告》

    欧冠杯打印机行业市场规模彼2015年下降至412.1亿元之后，2016-2018年期间欧冠杯打印机行业市场规模持续保持增长，至2018年市场规模增至448.3亿元，2019年欧冠杯打印机市场规模423.4亿元，同比下降5.6%；2020年打印机市场规模433.3亿元，同比增长9.90。

2014-2020年欧冠杯打印机市场规模及增长

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    二、打印机企业分析（ST宏图VS纳思达）

    ST宏图是经江苏省人民政府和欧冠杯证监会批准，采取募集方式设立的大型股份制企业，是江苏省电子信息产业首家上市公司，简称“宏图高科”，证券代码：600122，注册资本113278.96万元人民币。2020年富通电科面对疫情带来的市场冲击，危中寻机，重点工作由“开发渠道数量”转移至“提升渠道质量”，通过持续连贯的促销政策，辅助渠道，加快推进渠道拓展，增强渠道粘性，充分利用不断丰富的新产品组合，深度挖掘医疗、税控、电力、金融、零售等行业客户需求，制作产品解决方案，提升客户粘性，全力提高附加值产品销售。2020年富通电科实现营业收入2.37亿元，同比下降17.99%；实现归属于母公司净利润0.07亿元，同比上升75%。

    纳思达股份有限公司一家集设计、生产、销售为一体的，由国家工业和信息化部认定的集成电路设计企业。公司以国产32位CPU为核心，以ASIC和SOC为解决方案，拥有齐全的产品阵列。随着疫情缓解以及企业级战略合作伙伴的批量供货，利盟（Lexmark）经营业绩呈现出稳中向好趋势，盈利状况同比大幅改善，2020年前三季度利盟（Lexmark）打印机销量同比增长17.46%，按美元口径计算，营收同比增长5.67%，净利润同比去年增长达800%。

ST宏图VS纳思达基本情况对比

资料来源：欧冠杯腾讯视频整理

    2020年ST宏图营业收入22.32亿元，营业成本20.53亿元；纳思达营业收入195.85亿元，纳思达营业成本132.35亿元。2021年前三季度ST宏图营业收入10.05亿元，营业成本8.68亿元；纳思达营业收入150.25亿元，纳思达营业成本98.25亿元。

2016-2021年前三季度ST宏图、纳思达营业收入及营业成本对比

资料来源：企业公告、欧冠杯腾讯视频整理

    2018年以来，ST宏图总体都处于亏损状态，纳思达总体经营较好，2021年前三季度，ST宏图归属于母公司所有者的净利润亏损2.81亿元，归属于母公司所有者的综合收益总额亏损2.81亿元；纳思达归属于母公司所有者的净利润6.75亿元，归属于母公司所有者的综合收益总额6.09亿元。

2016-2021年前三季度ST宏图、纳思达净利润及综合收益总额对比

资料来源：企业公告、欧冠杯腾讯视频整理

    从打印机方面业务情况来看，2020年ST宏图打印机营业收入2.24亿元，较2019年减少0.49亿元；打印机营业成本1.62亿元，较2019年减少0.31亿元。纳思达打印业务营业收入120.68亿元，较2019年减少47.35亿元；打印业务营业成本81.35亿元，较2019年减少27.30亿元。

2016-2020年ST宏图、纳思达打印机营业收入及营业成本对比

（注：ST宏图是打印机业务，纳思达包括打印机及相关业务）
资料来源：企业公告、欧冠杯腾讯视频整理

    从打印机业务毛利率来看，纳思达打印业务毛利率较高于ST宏图打印机毛利率，2020年纳思达打印业务毛利率32.59%，较2019年下降1.79个百分点；ST宏图打印机毛利率27.65%，较2019年下降2.75个百分点。

2016-2020年ST宏图、纳思达打印机毛利率对比

（注：ST宏图是打印机业务，纳思达包括打印机及相关业务）
资料来源：企业公告、欧冠杯腾讯视频整理

    随着技术的不断积累,以及自主研发能力不断提升,国产打印机品牌在中高端领域取得了一定进展,市场份额有所提升。近年来，欧冠杯打印机市场规模逐年增加，喷墨打印机和激光打印机需求是销量增长的主要驱动因素。尤其是2020年新冠疫情期间，家庭的打印需求呈现出了井喷式爆发，尤其是学生在线学习和员工在家远程办公，所带来大量集中的作业及文件打印需求，成为了市场增长的主要驱动力。从ST宏图、纳思达的发展战略来看，企业未来持续向好。

ST宏图VS纳思达主要指标对比

资料来源：欧冠杯腾讯视频整理

    以上数据及信息可参考欧冠杯腾讯视频（www.jinrilexiang.com）发布的《2022-2028年欧冠杯打印机行业市场现状分析及未来前景分析报告》。欧冠杯腾讯视频是欧冠杯领先产业咨询机构，提供深度产业研究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。您可以关注【欧冠杯腾讯视频】公众号，每天及时掌握更多行业动态。