一、行业简介

固废危废资源化利用是指通过熔炼、萃取、电解、提纯等物理或化学的处理工艺，提取固废或危废中有回收利用价值的元素资源，并进一步加工生产成为产品的过程。对于固废危废处理大致分为两类一类是危废资源化，例如贵金属的电镀污泥通过脱水、浓缩、熔炼、提纯等多道程序将其中的金属提炼出来出售用于建筑材料；另一类是无害化处理，主要是通过焚烧、填埋、物化等方式对危废进行减量化处理，消除废物的污染属性。固废危废资源化主要有三种冶炼方式，分别是湿法冶炼、火法冶炼和火法-湿法联合冶炼。

在2020年之前，浙富控股是一家“以水电设备为核心，核电设备、特种电机为重点，国际经营与新兴产业战略投资协调发展”的大型企业集团，主要从事清洁能源装备的研发及制造。自2020年开始，公司开始转移业务重心，在“清洁能源、大环保”发展战略指引下，通过并购申联环保集团，聚焦危险废物无害化处置及资源化回收利用领域，拥有集危险废物“收集—贮存—无害化处理—资源深加工”前后端一体化的全产业链危废综合处理技术与设施。

高能环境深耕固废行业多年，并将凭借快速应变市场规则的能力乘势而上，立足固废行业，为绿色循环经济贡献力量。

欧冠杯固废危废资源化行业重点企业基本情况对比

资料来源：欧冠杯腾讯视频整理

二、企业整体经营情况对比

2020年以前，高能环境的营业总收入要大于浙富控股，近三年来，浙富控股改变业务重心，将业务聚焦在固废危废处置业务上，而后浙富控股逐渐领先，营业收入超过了高能环境。2021年，高能环境和浙富控股的营业收入分别为141.35亿元和78.27亿元，同比变化率为69.42%和14.65%。2022年1-9月，两家企业的营业收入分别为118.3亿元和61.9亿元。

2018-2022年上半年浙富控股和高能环境营业总收入（亿元）

资料来源：企业年报、欧冠杯腾讯视频整理

近年来，两家企业的营业成本都有所上升，2021年，浙富控股和高能环境的营业成本分别为123.58亿和69.65亿，同比增长78.22%和13.99%。2022年1-9月，两家企业的营业总成本分别为107.65亿元和56.51亿元。

2018-2022上半年浙富控股和高能环境营业成本（亿元）

资料来源：企业年报、欧冠杯腾讯视频整理

数据显示，两家企业的毛利率相差不大，总体而言，高能环境的毛利率要略大于浙富控股。2022年1-9月，浙富控股毛利率为17.35%，高能环境的毛利率为21.4%。

2019-2022年上半年浙富控股和高能环境固废危废资源化业务毛利率（%）

资料来源：企业年报、欧冠杯腾讯视频整理

三、固废危废资源化业务经营情况对比

近年来两家公司的固废危废资源化营业收入都呈现上涨的趋势，浙富控股的固废危废资源化营业收入要远大于高能环境，2022年上半年，浙富控股和高能环境的固废危废资源化营业收入分别为131.2亿元和66.51亿元。

2020年-2021年企业固废危废资源化业务收入（亿元）

资料来源：企业年报、欧冠杯腾讯视频整理

两家企业的固废危废资源化业务收入占比都达到了70%以上，可见固废危废资源化业务是两家企业的主营业务。2021年，浙富控股和高能环境的固废危废资源化业务占比分别为92.82%和84.98%。

2018-2022上半年浙富控股和高能环境固废危废资源化业务营业收入占比

资料来源：企业年报、欧冠杯腾讯视频整理

从营业成本来看，自2020年以来两家企业固废危废资源化的营业成本也呈现出逐年上升的趋势，2021年，浙富控股和高能环境的固废危废资源化营业成本分别为102.8和50.94亿元，占总成本比重为83.18%和73.14%。

2018-2022上半年浙富控股和高能环境固废危废资源化业务营业成本及比重（亿元）

资料来源：企业年报、欧冠杯腾讯视频整理

从毛利率看，两家企业固废危废资源化的毛利率呈现出相反的趋势，浙富控股的毛利率有所下降，但高能环境的毛利率则有所上升。2021年，浙富控股和高能环境的毛利率分别为21.64%%和39.99%，两者毛利率差距拉大。

2018-2022年上半年浙富控股和高能环境固废危废资源化业务毛利率（%）

资料来源：企业年报、欧冠杯腾讯视频整理

四、总结

从所选取的几项指标对比来看，总体营收上浙富控股的营收能力要强于高能环境。就固废危废资源化业务而言，浙富控股的营业收入要比高能环境大，但就毛利率而言，高能环境尽管业务收入不如浙富控股，毛利率却远大于浙富控股。总体来看，两家企业在固废危废资源化业务上都很有潜力，浙富控股相对更具有竞争力一些。

浙富控股VS高能环境主要指标对比

资料来源：企业年报、欧冠杯腾讯视频整理

以上数据及信息可参考欧冠杯腾讯视频（www.jinrilexiang.com）发布的《欧冠杯固废危废资源化利用行业市场专项调查及投资前景分析报告》。欧冠杯腾讯视频是欧冠杯领先产业咨询机构，提供深度产业研究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。您可以关注【欧冠杯腾讯视频】公众号，每天及时掌握更多行业动态。