一、基本情况

上海石化是欧冠杯主要的炼油化工一体化企业之一，也是国内重要的成品油、中间石化产品、合成树脂和合成纤维生产基地。联泓新科是一家新材料产品和解决方案供应商，专注于先进高分子材料和特种精细材料的生产、研发与销售。奥克股份是环氧精深加工行业首家上市公司，专注于环氧乙烯衍生精细化工高端新材料的研发与生产经营。

欧冠杯环氧乙烷重点企业基本情况对比

资料来源：公司年报、欧冠杯腾讯视频整理

二、经营模式

欧冠杯环氧乙烷行业重点企业经营模式各有所不同，对于销售模式来说，上海石化采取直销和代销；联泓新科采取直销与经销；奥克股份主要采取直销的方式。对于采购模式来说，上海石化采取代理采购与委托采购；联泓新科是通过框架采购、招标、询比价等方式进行采购；奥克股份则是通过制定计划并实施采购。上海石化主要是加工生产合成纤维、树脂和塑料、中间石化产品和石油产品；联泓新科是以市场定产量计划生产；而奥克股份的生产主要是以自主生产为主。

欧冠杯环氧乙烷行业重点企业经营模式对比

资料来源：公司年报、欧冠杯腾讯视频整理

三、企业经营情况对比

从营收情况看，上海石化的营业收入是明显高于联泓新科和奥克股份，上海石化的营收呈现下滑的趋势，2021年营业收入为892.8亿元；联泓新科的营收呈现上升趋势，于2020年超出奥克股份2.23亿元，2021年联泓新科营业收入为75.81亿元，较奥克股份高出8.64亿元。

2017-2021年欧冠杯环氧乙烷行业重点企业营业收入对比

资料来源：公司年报、欧冠杯腾讯视频整理

从毛利率情况看，上海石化的毛利率远高于联泓新科与奥克股份，但整体呈现下降趋势，2021年毛利率为19.72%。联泓新科的毛利率的持续改善，一方面是进入了化工的顺周期，另外一方面就是成本端的控制， 2021年完成了上游材料商的收购，有利于稳定成本。2021年联泓新科的毛利率达到13.55%，较2017年的毛利率翻了11倍。奥克股份由于原材料成本增加致增收不增利，较 2020年毛利率降低了3.59%，毛利率为5.13%。

2017-2021年欧冠杯环氧乙烷行业重点企业毛利率对比

资料来源：公司年报、欧冠杯腾讯视频整理

根据数据显示，奥克化学环氧乙烷产业营业收入在2018-2020年期间呈下滑的状态，就利润情况而言，环氧乙烷生产属于技术较为简单的化工产品，加之行业产能过剩，中游议价能力弱，毛利率整体较低，2020-2021年受上游原材料乙烯价格上涨影响，利润小幅度上涨，毛利率上涨4.11%。

2018-2021年奥克股份环氧乙烷产品盈利性分析

资料来源：公司年报、欧冠杯腾讯视频整理

由于联泓新科环氧乙烷业务拥有产品研发优势，致使整个工艺过程简单、生产成本低，因此环氧乙烷产品的毛利率普遍是高于同行业平均水平的。2021年毛利率呈现略微的下降，但仍旧达到了16.6%。

2017-2021年联泓新科环氧乙烷产品盈利性分析

资料来源：公司年报、欧冠杯腾讯视频整理

上海石化的环氧乙烷营业收入远大于奥克股份与联泓新科，且呈现逐年上升的趋势。2021年环氧乙烷的营业收入达到了22.12亿元，是2017年的1.9倍。

2017-2021年上海石化环氧乙烷营业收入（亿元）

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相关报告：欧冠杯腾讯视频发布的《2022-2028年欧冠杯环氧乙烷行业市场调查及未来前景预测报告》

四、企业产能产量对比

从2021年产能数据看，奥克股份、联泓新科、上海石化的产能分别为30万吨、14.45万吨、为52.5万吨。

2021年行业重点企业环氧乙烷产能对比

资料来源：公司年报、欧冠杯腾讯视频整理

从产销量来看，上海石化环氧乙烷产销量呈现逐年上升趋势，产销率也呈现出了上涨的的趋势，2021年生产量为33.56万吨，销售量达到了32.78万吨，产销率为97.68%。

2017-2021年上海石化环氧乙烷产品产销量情况分析

资料来源：公司年报、欧冠杯腾讯视频整理

从2020-2021年产量数据看，上海石化环氧乙烷的产量大于奥克股份与联泓新科，2021年上海石化环氧乙烷的产量为33.56万吨，比2020年上涨了2.26万吨。

2020-2021年行业重点企业环氧乙烷产量对比

资料来源：公司年报、欧冠杯腾讯视频整理

五、工艺技术

联泓新科环氧乙烷生产装置采用先进的美国科学设计公司（SD）乙烯-氧气直接氧化法工艺。目前公司所处的山东省及邻近的河北、河南等省份环氧乙烷产能较小，公司环氧乙烷产品具有明显的区域优势。环氧乙烷为合成表面活性剂、洗涤剂、抗冻剂、消毒剂、增韧 剂和增塑剂等的重要原料。具备“一种制备聚合级乙二醇用光催化螺旋盘管式反应器”的环氧乙烷生产专利技术。拥有采用环氧乙烷水合法乙二醇精馏液为原料，通过光催化工艺，制备聚合级乙二醇的产品研发优势。公司生产环氧乙烷的工艺流程概括为：乙烯+氧气→反应→吸收→解析→精制→存储→装车→环氧乙烷。

上海石化利用两套乙二醇装置尽可能多生产精制环氧乙烷，公司生产环氧乙烷的工艺为将原油加入减压装置，再加入石脑油在乙烯裂解装置中，将裂解出的乙烯加入乙二醇装置内，生产环氧乙烷。

环氧乙烷生产工艺流程图

资料来源：公司年报、欧冠杯腾讯视频整理

六、发展规划

三家企业发展规划

资料来源：公司年报、欧冠杯腾讯视频整理

七、总结

从所选取的几项指标对比来看，上海石化的每项指标都优于其他两家企业，是行业龙头企业；联泓新科在整体盈利性和产品营收情况方面要优于奥克股份，而奥克股份在环氧乙烷的产能、产量上要高于联泓新科。

欧冠杯环氧乙烷行业重点企业主要指标对比

资料来源：公司年报、欧冠杯腾讯视频整理

以上数据及信息可参考欧冠杯腾讯视频（www.jinrilexiang.com）发布的《2022-2028年欧冠杯环氧乙烷行业市场研究分析及发展趋势预测报告》。欧冠杯腾讯视频是欧冠杯领先产业咨询机构，提供深度产业研究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。您可以关注【欧冠杯腾讯视频】公众号，每天及时掌握更多行业动态。